万佛阁在五台山台怀镇塔院寺东南隅。旧为塔院寺属庙。创建于明，清代重修，规模不大，布局完整。山门向南，二门向西，万佛阁位居寺内东隅，面宽三间，二层三滴水，歇山式屋项，上下两层塑佛像万尊，故名。阁身前檐两层皆施廊柱，设勾栏赁依，外观壮丽雅致。阁上悬有明代大铜钟一口，重约3500余公斤。寺内西南隅，有藏式佛塔两座，高约4米，青石雕成，体积不大，形制秀美，为寺中小品。寺内北隅建有享亭一座。龙王殿三楹，重檐歇山顶，四周围廊，内塑龙王坐像，彩饰如新。殿向雕刻富丽，自柱础，雀替，栏额，斗拱，拱眼，装修等，均用龙风，狮，麒麟，花卉，人物等图案剔透镂刻而成，绚丽多彩，雕工纯熟，堪称佳作。按一般惯例，龙王神不居佛寺，当地相传五台山龙王威灵显赫，不安其位，寺庙不宁，故在此建殿祀之。殿对面有戏台一座，供酬神演戏之用，五台山六月庙会，即以此为中心。
龙王殿为万佛阁北殿，也称五爷庙。民间传说，五爷是文殊菩萨的化身，有求必应，清朝康熙皇帝上五台山遇难曾被五爷救过驾，皇帝赐他龙袍，龙冠，故五爷也身着龙服。后来民间把五爷传得越来越神，五爷由此成为百姓心中的救世主、保护神，一旦有什么大事小事，都来求五爷，五爷也按照大家的祈求，有求必应，所以在套间两壁上挂满了赞美的匾额，这样越发显得五爷的神通广大。五龙王殿对面是一座戏台，是专为五爷唱戏而设置的。一般佛教中的佛、菩萨是超尘脱俗，喜欢清净，而五爷却很喜欢热闹，爱看戏，所以通过唱戏求得五爷的欢心，恩赐及时雨，给百姓降丰年。现在每逢每月的初一、十五当地老百姓都会很早去五爷庙参拜，所以这一天这个寺庙香火最旺，人也最多。据说，谁去得最早，五爷给谁得恩惠最大。
神话传说地藏王菩萨开创九华山道场，当地的一名员外不卖予地片，后来员外的儿子把地片奉献出来，并出家当了和尚，取法名为道明。放在塑像排列中，道明和尚立于上首，他的父亲立于下首。地藏王菩萨的左右外侧，各排列五尊塑像，称为“十殿阎王”。楼上左、右、后三壁同样立有木制方格，内放小佛像，就连楼顶横梁上，也排放着小佛像，上下两层有泥塑小佛像万余尊，故文殊殿又名万佛阁。该寺即以这座佛像众多的万佛阁命名。
